优先股的利好影响有限不宜过份乐观

优先股的利好影响有限 不宜过份乐观

最近传闻有优先股推出，对股市究竟有怎样影响？东北证券财富管理部副总经理、东北证券首席投资顾问、上海财经大学金融学硕士郭峰指出，优先股仅仅是个别股票的短期行情，对股市的影响不能太过乐观。　　郭峰指出，尽管优先股相关消息已经开始推高相关行业股价，但其对大盘趋势影响可能有限。目前市场特征还是处于阵地战阶段，资金只能选择局部战役而没有联动效应，从中石化、联通、万科、农行虽有个股行情，但并不能撬动大盘，因此优先股也仅仅是个别股票的短期行情.　　再看我们的优先股制度，在监管层压缩银行非标产品的背景下，优先股制度的确立可能促成“债权换股权”的风潮，把影子银行的风险引向资本市场。由于影子银行去杠杆过程仍未完成，优先股还无法成为一种长期收益率稳定的固收产品。因此，优先股试点不会改变当前市场的风格特征。目前上市银行股价大多在1倍PB之下，通过普通股补充核心资本几无可能，而优先股可以较好地满足商业银行的需求。相关上市公司的净资产收益率水平大概率会超越其未来发行优先股的股息率，因此优先股对发行人股价利好。而如何为了顺利发行而引人转股机制，那就有可能转为变相融资，二级市场并不会将其当做真正的利好，最多提供一些短线机会，对股市的影响不能太过乐观.　　至于银行股估值，郭峰认为，低估有其合理性，市场行为已经将风险涵盖其中，银行业业绩增速下行已经成为事实，不良贷款比例提升也已出现，互联网银行、民营银行的竞争白热化，未来能给银行股带来喘息机会的就看货币政策会否有调整，适当的降准对银行业构成短期利好。

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