7月热钱加速入境主要流向股市

继6月份热钱首度实现净流入后,7月境外热钱的流入呈现加大趋势。广东社科院产业经济研究所副所长黎友焕昨天对《每日经济新闻》表示:“根据我们广东省社会科学院境外热钱研究课题组7月上旬的跟踪分析报告,境外热钱目前主要流向股市,其他行业包括房地产行业也有,但不是主要流向。”

7月上旬A股成功突破3000点,资金过度充裕被视为其中主因。黎友焕表示,境外热钱的流入已经加大了行业的泡沫,但由于对境外热钱的监控机制还没有建立,因此热钱异常流动造成的影响将无法避免,也无法估量。

银行股有投资空间

黎友焕表示,目前A股居高不下,房地产莫名暴涨,热钱不是主因,也不是不理性股民的冲动加上开发商的自娱自乐导致。主要是因为政府要求银行放松贷款,银行考虑到安全回收和盈利率,结果把一大部分款项贷给了房地产等重要的利益相关者。结果一方面与政府希望加大对实体经济特别是中小企业扶持力度的初衷相悖;另一方面加大了资本市场的泡沫,制造了未来经济社会发展的新阻力。

不过,虽然银行放贷过快让市场对经济和其本身发展担忧,但在交银国际看来,金融银行股或许是下一步市场投资的“惟一”洼地。

“市场行情已到尾声,选择时一定要看有无业绩支撑”。交银国际董事总经理杨青丽表示,从近期报告可以看出,银行股仍旧具有低估值的特点,有投资空间。

资金开始撤离新兴市场?

一方面,监控显示不明数量资金猛烈流入我国境内,另一方面,亚洲市场震荡的背后是热钱流向的变化。

花旗银行周一发表资金流向报告显示,亚洲股票基金上周赎回额度为3.65亿美元,资金在短暂流入亚洲基金后又迅速离开,因此造成亚洲主要股市全线下跌。

报告分析称,造成资金流出的主要原因是美国经济复苏无期,加上新兴市场股市的市盈率登上高位,造成基金的流入动力正在下降。花旗表示,二季度亚洲基金共吸纳资金总额132亿美元左右,相对来说离境资金数量并不太多,但这种趋势如果继续蔓延,则股市很有可能跌回今年3月份低位。

资金从新兴市场撤离的趋势在上月底就已经初露端倪。在6月22日至6月26日一周间,根据基金追踪机构EPFR的统计,新兴市场股票基金出现28亿美元的资金流出。

申银万国分析师魏志羽在接受《每日经济新闻》采访时表示,未来市场对于宏观经济形势的心理预期将成为左右资金流向的主要推力,而新兴市场往往对资金的流出更为敏感。

中国内地成新兴市场例外

野村证券在最新一期亚洲经济周报中,也将大量资本流出视作影响亚洲经济走势的风险之一。

野村证券指出,近期,西方国家非常宽松的货币政策所带来的“推力”以及亚洲强劲的经济基本面所带来的“拉力”正在吸引大规模的外国资金重返亚洲。然而,由于亚洲的复苏依然脆弱,一旦发达经济体出现二次下跌或者外国资本大批撤离,经济复苏可能会停止。

但分析认为,中国内地将是新兴市场的一个例外,资金撤出料不会对该市场带来重大打击。野村证券中国首席经济学家孙明春表示,“事实上我们认为今年晚些时候中国内地将会吸引更多的资本流入,因为其经济基本面远远好于大多数其他经济体。这可能会为经济增添更多流动性。”

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