海通个股裕兴股份光学基膜将高速发展-【资讯】

发布时间：2021-07-15 12:05:39 阅读：次来源：床护栏厂家

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我们对裕兴股份(300305)的判断如下：

（1）裕兴股份是国内特种聚酯薄膜领先企业，具备持续推出新产品能力，目前公司多项产品如光伏背板膜、光学基膜、综丝膜等的研发处于国内领先地位。

（2）特种聚酯薄膜行业前景广阔，进口替代空间较大。过去几年，特种聚酯膜行业国内需求量年复合增长率在20%以上。目前国内高端聚酯薄膜年进口量在20万吨以上，未来在产业转移和进口替代的背景下，我们预计国内特种聚酯薄膜仍能快速增长，而有先发优势的企业，如裕兴股份将从中大大受益。

（3）2012年，裕兴股份光学基膜业务有望进一步放量增长。2012年，公司签署的光学基膜合同已经有近6000吨，与2011年1900吨有大幅增长，这也是2012年公司业绩增长的主要动因。

（4）我们预计裕兴股份2012-2014年EPS分别为1.72元、2.33元、2.79元，相对于公司2012年5月8日33.96元的收盘价，2012-2014年动态PE分别为20、15、12倍，综合公司未来几年增长情况，我们首次给予公司“买入”评级，目标价43.02元，对应2012年25倍动态市盈率。

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