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海通个股新宝股份西式小家电出口龙头企-【资讯】

发布时间:2021-07-15 09:25:45 阅读: 来源:床护栏厂家

新宝股份(002705)是我国西式小家电出口龙头企业,主要产品连续多年位居国内出口额首位。受益美国、欧洲等地区经济复苏,国内小家电市场需求释放,以及线上销售快速增长,预计公司内外销保持平稳增长。募投项目投产后,将缓解产能不足,并促进技术和产品升级。

小家电出口市场平稳增长,内销市场方兴未艾。美国、欧洲等是全球西式小家电主要消费市场,其中美国、德国、法国等八个国家的进口额全球占比达63%。中国凭借成本、规模等优势,2012年西式小家电出口额216亿美元,全球占比42%,且高附加值产品比重逐渐增加,出口均价不断提升。目前,欧美经济复苏明显,对促进小家电出口起到积极作用。国内小家电品类数和家庭保有量相对较低,市场处于快速发展阶段,随着消费水平和意识提升,预计小家电内销市场将超过10%增长。

新宝股份:西式小家电出口龙头。公司专业从事小家电的研发、生产和销售,产品90%以上出口欧美等国家和地区。公司小家电品类齐全,规模大,能够满足国际知名品牌商、零售商“一站式”采购需求。2007-12年公司已连续六年成为中国最大的电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉四类产品出口商,2012年小家电出口额排名第一。公司在小家电工业设计和产品创新方面具备优势,客户广泛,并积极向ODM/OBM模式转型,促进产品竞争力和盈利能力提升。

IPO募投项目是未来业绩增长的重要保障。新宝股份本次IPO发行不超过7600万股,主要用于小家电生产基地项目、蒸汽压力型咖啡机技改项目、家用电动类厨房电器技改项目和技术中心改造项目,以缓解产能不足,并促进产品升级换代和技术升级。全部项目达产后,预计贡献销售收入合计18.04亿元,净利润8852万元。

盈利预测。按新发行股本7600万股,预计2013-15年EPS为0.45元、0.51元和0.57元。考虑到公司是新股恢复发行以来首批上市公司,预计将在二级市场受到追捧,给予一定估值溢价,给予2014年14-20倍PE,建议询价区间7.14-10.20元。

1)若申购价9.76元,则不发生超募,发行新股7600万股,对应14年PE19倍;2)若9.76实发数4068.68万股,对应14年估值19倍18.25元,则原股东需发售老股,但对应14年PE36倍,概率较小。

主要不确定因素。募集项目进展不及预期风险,市场竞争加剧的风险。

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