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提振信心股市或迎见底回升时机

发布时间:2021-01-07 19:31:25 阅读: 来源:床护栏厂家

这是否意味着股市已到见底回升之时?将对A股市场长期发展带来什么影响?重庆企业将面临何种机遇与挑战?昨日本报邀请了部分市人大代表、政协委员、国内知名经济专家及相关部门负责人,针对A股市场走势与经济发展背离等问题,进行探讨。嘉宾们分析称,股市表现与经济发展背离是制度设计的缺陷。如果监管部门能将温总理提振股市信心的相关措施落实到位,或者当前股市已迎来见底回升的时机。

熊市症结

重融资轻回报制度缺陷

中国经济十年高速增长,但股市却原地踏步,原因何在?嘉宾们认为,根本原因在于制度问题,而市场供求失衡也导致了股市不景气。

重庆商报:去年中国经济增长速度位居世界前列,但是A股市场的跌幅也居全球主要股票市场前列,中国经济高速增长的十年,股市却是零涨幅甚至负涨幅,什么原因造成股市与经济发展的背离?

陈万志:我们都知道,股市不好有内忧外患的经济大背境,但A股有其“重融资、轻回报”的中国特色,这导致中国股市成为圈钱市。

水皮:当股市供求关系出现严重失衡时,IPO就会成为股市下跌的压力,停止IPO股市不见得会涨,但是不调整IPO的节奏,股市肯定会跌。这应该是一个常识的问题。刚刚过去的2011年,A股融资规模达9000亿,上市282只新股,差不多天天有新股发行,总市值20万亿,流通市值16万亿,蒸发的市值是5.97万亿。其中,流通市值蒸发了2.83万亿,股民人均损失4.12万元。上证指数去年以2199点收盘,和6124点差近三倍,但是市值却相差无几,这就叫稀释,库存水量不变,扩容三分之二,水位下降三分之一,是必然的结果。

熊市影响

重庆企业上市融资缩水

低迷的股市,对重庆企业带来了哪些影响?嘉宾们表示,最直接的影响是去年上市企业融资规模大幅缩水。

重庆商报:去年A股在全球主要的股票市场中跌幅居前,低迷的市场环境对重庆企业有怎样的影响?

陈万志:在去年A股低迷的情况下,上市破发成潮,这对一些待上市企业也是一个打击,许多企业变得更加谨慎。渝股去年上市家数、规模大幅下降应该与此有直接关系。

张明举:重庆市2011年GDP增长16.5%,增幅居全国第一。然而,去年渝股海内外上市的企业只有4家,上市规模与重庆经济的快速发展不相匹配。

邓丹:股市低迷,IPO、再融资、资产重组都会受到巨大影响。2010年重庆有7家公司在海内外上市,融资规模达197亿元。而去年重庆有4家公司IPO上市,融资规模则只有28亿元左右,缩水86%左右。另外,破发也会影响股市再融资。2010年重庆再融资110.85亿元,而去年再融资规模则只有61.17亿元,缩水45%左右。不仅如此,上市企业资产注入也受到了低迷行情的阻碍,许多大股东只能放弃资产注入计划。

重庆商报:去年渝股融资规模大降,固然有A股低迷的原因,还有哪些因素?

张明举:在上市前,政府部门可以按照国家政策的扶持方向,培养更多有“炒作亮点”的行业龙头上市,以增强渝股在市场上的号召力。上市后,上市企业的主营发展方向应与区域经济的发展同步。另外,除了高科技企业外,重庆还应培育更多可满足内需的生产企业,让消费板块在渝股中占更多的比例,以降低市场风险。

治理药方

必须建立完善退市制度

如何才能根治中国股市的“顽疾”?嘉宾们认为,必须要有让新股发行真正市场化,并必须建立完善的退市制度。

重庆商报:要改变A股市场低迷的走势,你认为最重要的“药方”是什么?

陈万志:暂停IPO发行不能解决根本问题,根本问题是让新股发行真正市场化。同时,应对上市公司业绩变脸、业绩成长不符合预期的情况进行严格监管,建立完善的惩戒机制。

水皮:暂停新股发行没有必要,但是这个市场需要呵护,人人有责,尤其需要管理层负起自己应尽的责任,至少要向市场传递类似的信号,信心要落实到市场调控的实践中。

易小光:进一步规范市场环境,对上市企业提出更高的要求,这是市场健康发展的前提。作为企业,应该建立现代的管理制度,让财务运作更加透明;作为政府部门,引导规范运行,建立法制的监管体系,是进一步发展的必然。另外,必须建立正常完善的退市制度,要让企业意识到上市不只是融资、圈钱,还有更重要的社会责任。

提振信心

2132点附近或是底线

温总理提振股市信心,股市未来走向如何?嘉宾们认为,这可能是一个见底回升的信号。

重庆商报:温总理“提振股市信心”的谈话,对久跌的A股市场意味着什么?

李大霄:这是总理继2009年4月以来第二次提信心,总理提信心我们就有希望。首次提信心,沪指也是在2300点附近,当时流通比例不足50%。这次再提信心的点位是2132点,中国最优质的公司大都完成上市,大量的蓝筹股已具备长期投资价值,而且流通比例接近80%,到了可考虑养老金等长期资本入市的时机,政府鲜明的态度将会改变阻碍资本市场发展的诸多不利政策,2132点一线是底线的概率增加了。

鲁政委:本次全国金融工作会议就广大股民关心的问题首次给出了清晰答案:“提振股市信心”,“抓紧完善发行、退市和分红制度”,“保护投资者合法权益”,全国金融工作会议可能令股市迎来见底回升的机会。

重庆商报:谈话内容能否对股市带来长期利好?

李大霄:全国金融工作会议对股市制度改革要求非常具体,如改革新股发行及股票分红制度、一级市场及二级市场均衡发展等等。如此明确的指示在历史上是首次,往后只是操作层面的执行问题,如落实到位将有效改变一二级市场利益分配的核心问题,奠定了二级市场长期投资的基础。这次救市级别很高,要有信心。

水皮:温总理的讲话需要有关部门真正落到实处,才能有效提振股市信心。

渝股机遇

促进更多民企上市

温总理提振股市信心,中国经济将稳中求进,重庆如何把握资本市场的机遇?目前,重庆方面已做好准备,将大力促进民营企业上市融资。

重庆商报:在A股持续低迷、总理谈话强调“提振股市”的情况下,2012年重庆如何把握资本市场的“钱景”?

罗广:重庆在2012年将大力促进民营企业的上市,包括在海外、主板和创业板上市。其中,海外上市融资将是工作的重点之一。此外,重庆OTC市场(重庆股份转中心)已有50家挂牌企业,今年争取达到150家。通过OTC市场培育更多的优秀拟上市企业,给更多中小上市企业提供融资平台。

梁震:目前,重庆已入围全国首批“科技金融试点城市”,将获得更多的政策配套和支持。另外,政府出资成立的引导基金在2011年已达18家,投资了72个项目,全部是高新企业。现在正在证监会排队的有5家,今年一季度有望实现上市。

重庆商报:温总理在讲话中表示要“促进一级市场和二级市场协调健康发展”,这对创投企业有怎样的引导作用?

梁震:市科委旗下的重庆科技风险投资有限公司目前的角色就是“天使投资人”,更多是介入初创期的高科技企业,寻找好的“幼苗”进行培养,引导基金也在干这事。初创企业比那些已拥有上市潜质的企业更需要风投在资金和管理的上帮助。但是,由于这类企业的投资周期更长、风险更高,民营资本不会主动介入,所以这将是政府资金引导的一个方向。

本组稿件由记者 程心 采写

特邀嘉宾

李大霄(英大证券研究所所长)

鲁政委(兴业银行(601166)首席经济学家)

水皮(《华夏时报》总编辑,著名财经评论员)

梁震(重庆市科委副主任)

邓丹(华龙证券重庆营业部副总经理)

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